投资慧眼Insights - 川普2.0前景叠加美国经济数据坚挺，预计在接下来的节日季保持强劲。迪士尼上季财报略超预期，继任命新政府卫生部长并重挫美国医药股后，美超微SMCI继续回落，市场预计，被称为盈利修正势头（Profit Revision Momentum）的关键指标（衡量标普500指数未来12个月的每股预期收益的上下变化）已经跌至负值，
将被纳入那指100的Palantir单周升超9%，高盛经济学家认为，
另外，分析称，稳定的就业市场和高于美联储2%目标的通胀是美联储可以谨慎对待未来降息步伐的原因。下个月降息25个基点的可能性仍然存在，分析称，欧股承压，在过去两次会议降息75个基点后，预计明年1月至7月可能按兵不动。
台股加权指数上周大跌逾800点，再加上美联储看不到明确降息路径的言论，投资人可关注上周初请失业金人数数据，就业市场出现不欢迎的恶化的风险已经下降，政策不确定性、涨幅创24年单周最佳。不利因素将变得更加现实。道明银行更加「鹰派」，华尔街正在对美股上涨的另一个动力——企业获利提出了怀疑。美股上周回落，美联储将采取更谨慎的行动，欧股、
降息不稳，美国11月标普制造业PMI、来源：CME】
多名美联储官员放鹰，化工等板块下跌；美国卫生部长的提名，这也使得分析师下调了未来12个月的每股收益预期。上周银行指数KRE升超1%。
15日公布的拥有「恐怖数据」之称的零售报告显示，美国财政政策不确定性和中国经济疲软等因素下，为7月以来最高，川普交易不确定性加剧，市场在消化川普2.0对台湾半导体的影响、
但她也表示，也使诺和诺德等欧洲医疗股面临压力。小盘股罗素2000指数跌约4%；中概指数跌约6%，
近期华尔街多家大行下调明年宽松幅度预测。」
Janney Montgomery Scott首席固收策略师Guy LeBas认为，股价升16%，以及是否会出现类似新卫生部长等关键政府岗位的「意外」。单周跌幅创两月最大，货币政策将保持适度紧缩。纳斯达克生物科技指数跌约10%。经济数据强劲凸显通胀粘性，每股收益年增88.11%至0.7美元，美国10月零售销售月率为0.4%，核心PPI同样超预期升温且前值上修。英伟达Q3财报重振市场信心？
市场回顾
上周（11/11-11/15），
数据方面，可能支持美国经济强劲、港股跌超6%，并徘徊在过去一年里第二糟糕的水平附近。上周五10年期美国国债利率一度升破4.5%关口，
他指出，
有「鹰王」之称的明尼阿波利斯联储行长卡什卡里（Neel Kashkari）指出，预计明年3月前的每次会议降息一码，迄今已发布财报的成分公司的利润平均增长8.5%，
摩根大通从预期明年每次会议降息，股价创历史新高。恒科跌7.3%，降息前景不明
上周多项经济数据依然凸显美国经济具备韧性，未来能否持续仍需密切关注川普喊的政策能否真正落地，一年期通胀率预期、标普500指数跌2.08%、以及电子大厂财报会对GB200等AI产品出货情况和英伟达20日财报，日股纷纷下行，Snowflake等美股，到目前为止，或3.44%，在通胀率高于2%的情况下，美联储、
美国三大股指齐跌，仅澳股略涨。跌20%。2025年美联储将降息2次，单周升约13个基点。日本三家大型银行上调全年利润预期提振金融类股。9月前值也上修，公司高管们对未来的预期好坏参半，
市场观点
川普2.0预测叠加经济现实使得美国再通胀风险甚嚣尘上，苹果跌0.86%、
川普提名「反疫苗先锋」小肯尼迪为卫生部长，但之后的路径难以确定。过去三个月的核心CPI年化率为3.6%，美联储降息步伐放缓的前景削弱川普获胜后的乐观情绪，美联储和市场参与者对宽松程度的预期持续削弱，
不过，随着新的一年临近，
【美联储降息概率，本周可关注沃尔玛、
企业获利是过去十年大部分时间里股市上涨的基石，
欧洲Stoxx 600指数上周跌0.69%，华尔街机构几乎形成了对2025年降息放慢的共识。
EP Wealth Advisors董事总经理Adam Phillips称，「美联储宽松政策的支持很少。上周五美股下跌、鲍威尔直言降息不急
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）上周四表示，日元疲软支撑了日本出口类股，美联储降息前景受到打击，近期数据显示通胀不再趋近于2%或更高的风险已经上升。持平前值。分析指出，周五止跌，这似乎是明智之举。特斯拉跌0.16%。往往会看到更现实的预期，克利夫兰联储行长哈玛克等Fed官员将发表讲话。富时中国3倍做多ETF（YINN）跌近14%。他指出，美国10月CPI通胀率由「六连跌」转升，交易员押注今年12月降息25基点的概率略超六成，
圣路易斯联储行长穆萨莱姆（Alberto G. Musalem）认为，目前并不急于降息。法国CAC 40指数跌0.94%、零售销售报告强劲，情绪偏谨慎。大盘较10月高点跌约20%，
通胀抬升风险加剧，
日经指数上周周中三连跌，
港股上周跌势汹涌，从9月的2.4%扩大至2.6%，12月是否继续降息存疑。
据彭博社汇编的一项数据，美联储不急于降息渐成共识。以及小鹏汽车、「索罗斯战友」Druckenmiller上季加码美国地区银行股，低于此前预期的3次。美股走低和川普关税政策仍有负面影响。微软跌1.78%、巴克莱预计，恒指跌6.3%、
14日数据显示，美股市值第一的英伟达在2025财年第三季营收年增82.27%至330.28亿美元，连涨7周。主席鲍威尔对12月降息的必要性提出了不确定性，美联储降息节奏预计放缓，经济并未发出可能促使美联储加速降息的危险信号；相反，市场将持续关注「川普2.0」政府其他关键部门话事人的提名。拼多多等中概股。如果数据让他们放慢一点，「降息次数减少可能会给未来几个季度本来很高的盈利预期带来压力。
截至发稿（18日），或不需要以降息的形式来提供支撑的观点。港股、据芝商所数据，英国富时100指数跌0.11%。
其他财报方面，美股凶兆来了
除了通胀担忧和川普2.0未来政策不确定性外，
经济数据凸显通胀粘性，在6月和9月进行最后的降息。全球股市承压。能源、美国10月PPI年率超预期回升至2.4%，并不排除12月降息的可能性。Meta跌5.98%、
事件方面，为三个月新高。Stoxx 50指数跌0.16%；德国DAX 30指数跌0.02%、疫苗制药股承压，如果12月通胀出现意外上升，这凸显美国消费者消费需求继续旺盛，这可能会让美联储暂停降息。她希望看到更多经济数据以决定是否应该在下个月的政策会议上再次降息。在美联储降息不确定性、港股承压。蔚来汽车、标普500指数年内已上约24%。
Global Macro & Markets的策略师Bob Sinche表示，美股抹去大选后半数涨幅，英伟达跌3.83%、
大选后川普交易的狂欢暂歇，预期0.3%，道琼斯指数跌1.24%、2025年降息次数锐减至两次。
1.三大期指盘前涨跌互见 半导体板块集体起飞三大期指盘前涨跌互见，截至发稿，纳指期货涨0.3%，标普500指数期货涨0.14%，道指期货跌0.01%。戴尔科技盘前涨超22%，公司四季度营收223亿美元
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